格力营收都被小米反超了，他们为何还要争当“接盘侠”？

在惜败董明珠之后，雷军在2019年一季度，率领小米实现了对格力的反超。数据显示，一季度，小米总收入为437亿元，而格力电器总收入为405亿元。

不过，这依旧阻挡不住百度、高瓴、厚朴、淡马锡等巨头竞购格力电器400亿股权。云集如此多的明星资本，格力电器凭什么？

迟到的“逆袭”

2013年，雷军与董明珠订下为期5年的“10亿赌约”。当时，小米的营收刚到300亿元，而格力的营收已达1200亿元。在“10亿赌约”到期之日，小米营收达到1749亿元，格力电器则为2000亿元。

这一业绩，正式宣告董明珠赢得“10亿赌约”。不过，仅仅过了一个季度，小米的营收就实现了对格力电器的反超。数据显示，一季度，小米实现营收437亿元，而格力电器营收为405亿元。

雷军“逆袭”董明珠，靠的是什么呢？有网友为格力电器打抱不平。他们认为，一季度格力空调是销售淡季，这种“反超”不公平。也有网友甚至调侃称，“这恐怕是要怪格力空调质量太好了”。

段子毕竟是段子，小米营收反超格力是事实。小财迷思考的是，小米凭什么反超格力？哪些业务对营收增长做出主要贡献？

先来看看小米智能手机的情况。一季度，小米智能手机全球出货量达到2790万台，同比增长16.2%。在全球智能手机出货量下滑的背景下，小米全球市占率却从8.4%提高到了8.9%。小米手机业务的逆势增长，可以说与其在印度等海外市场的增长密切相关。一季度，小米国际业务实现收入168亿元，同比增长34.7%。

除了手机之外，小米IoT与生活消费产品，以及互联网服务贡献的营收已经接近40%。这无疑跟小米战略调整有关。此前，小米确立All in IoT战略，全面发力大家电业务。在雷军看来，小米在IPO后立即开启了创业2.0时代，在公司核心战略、组织架构、技术研发、产品品牌等范畴，进行了一系列重大升级和调整，这是为小米接下来5到10年的发展打下基础。

一季度营收“逆袭”格力，只是小米一个新的开始。接下来，小米能否维持这样一种高增长态势，对投资者来说，才是最关键的问题。

格力引资本大佬“竞折腰”

虽然一季度营收及增速均低于小米，但这丝毫不影响格力电器的混改进程。5月22日，格力电器在珠海召开424亿股权转让项目意向投资者见面会。

从已经披露的信息来看，参加本次见面会的投资者可谓豪门云集，除此前传闻的厚朴投资外，还有百度、淡马锡控股、高瓴资本等25家机构。有评论称，无论是实力背景，还是知名度，参与此次竞购格力电器股权的阵容豪华程度，在A股历史上都非常罕见。

格力电器凭啥如此吸引豪门？格力是块肥肉！

从格力电器的业绩来看，2018年，格力电器实现净利润262亿元，同比增长16.97%。截至一季度末，格力电器账上现金超过1000亿元。从财报来看，格力电器充沛的现金储备是其产品升级和多元化扩张的根本保障，也是推动其业绩稳定增长的关键要素。对投资者来说，强劲的现金流，也为格力电器每年丰厚的股息提供了现金保障。

正因如此，早在2016年，前海人寿就盯上了格力电器这块“肥肉”。当年，前海人寿频频买入格力电器，持股比例由0.99%迅速提升至4.13%。目前来看，格力电器已经是全球家电行业无可争议的霸主，其空调产品的市场占有率连续十年位居国内第一。

无论是股息率，还是行业地位，格力电器在诺大的A股市场都堪称优秀的上市公司。这无疑是吸引资本争夺的法宝。不过，不少投行认为，格力电器要想继续提升估值并不简单。花旗、德银、中国银河等机构纷纷调低了该公司的评级。其中，花旗银行将格力电器评级由“买进”下调至“卖出”，并将目标价由调低至47元。该机构认为，格力电器2018年派息比率为48.2%，低于2017年的60%，全年业绩表现欠佳。

不过，这依旧阻挡不住厚朴、高瓴、淡马锡、百度等豪门争夺格力424亿股权。有评论认为，如果厚朴能够入主，凭借厚朴与万科、ARM的关系，应该与格力电器产生不错的协同效应。这对于提升格力电器的估值，将大有好处。

现在说这些为时尚早，格力电器424亿股权究竟花落谁家，且让我们拭目以待。

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