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据大众日报5月24日报道，山东省政府办公厅近日印发《关于大力推进“现代优势产业集群+人工智能”的指导意见》，提出以现代优势产业集群与人工智能良性互动、融合创新、协同发展为主攻方向，到2022年，初步建成人工智能产业生态链。记者从23日召开的新闻发布会上了解到，这也是全国首个“人工智能+”省级政府文件。
立足我省实际，《意见》确立了两个阶段性目标:一是到2022年，初步建成人工智能产业生态链，基于人工智能与产业融合的新业态新模式加快发展，智能经济成为新的重要经济增长点；二是到2025年，人工智能产业进入全国先进行列，与“十强”产业融合发展更加紧密，成为全国一流乃至世界有重要影响的产业集群。
紧密结合当前我省重大战略，聚焦“十强”产业，《意见》提出实施10大智能提升工程，通过把新一代人工智能科技革 命成果与我省现代优势产业集群逐一对接，着力研究破解制约重点产业智能化发展、高质量发展的痛点和难点。其中，5大新兴产业集群，我省将着力通过人工智能促其“快成长、上规模”；5大传统产业集群，通过人工智能促其“提层次、强实力”。
本次山东省委、省政府在全国率先提出建立“现代优势产业集群+人工智能”推进机制，是继新旧动能转换重大工程后，山东省提出的又一重大创新课题，将加速科技链与产业链、资本链、人才链对接融合，强力赋能“十强”产业全面起势。
浪潮信息:收入增长符合预期,费用增长需持续观察
浪潮信息 000977
研究机构：申万宏源 分析师：刘洋 撰写日期：2019-04-25
公告:公司公布2019Q1季报,报告期内实现营业收入96.94亿元,同比增长27.41%;归母净利润9230万元,同比增长67.88%;扣非归母净利润6764万元,同比增长42.46%。
2019Q1收入增速27.41%,与云计算产商资本支出水平同向降低,但增速水平符合市场预期。互联网产商资本支出规划可作为服务器产商先导指标,同时考虑美国云计算产业领先国内大约4年时间,美国产商2015~2018年资本支出可作为国内产商2019~2022年指引,预计未来4年行业复合增速仍将维持在50%以上。
2019Q1毛利率11.74%,环比改善0.32pct,且高于18年整体毛利率水平11.02%。
预计毛利率改善原因:1)海外AI服务器毛利率15%~20%,拉动毛利率水平提升;2)内存价格相对稳定,成本端得到控制。毛利率筑底已夯实,规模效应平滑固定资产投入,将拉动毛利率边际改善。
费用增长快于收入增长,需要持续观察。具体来看:1)管理费用较上年同期增加70.96%,除管理人员增长外,主要原因为股权激励费用确认导致,预计2019H2后将平滑;2)销售费用较上年同期增加59.65%,预计主要因为海外业务扩展需求(在建工程基本完成转固可佐证海外产能扩张);研发费用较上年同期增加47.56%,主要AI服务器、高性能服务器研发费用增加。费用整体增速快于收入增长,预计主要原因是2018年人员扩张导致,需要持续观察。
存货同比增长4.67%,预计原因为:1)存货管理水平改善;2)预期收入增速下滑,备货减少。2018年因为内存价格波动巨大等原因,2018Q1存货增长超过2018Q2收入增长需求(备货增加)。因此,2019Q1存货同比增长4.67%,预计存货管理水平改善影响较大。
云计算公司仍处于投入高增时期,维持“买入”评级。长期来看,服务器仍然是增量市场,核心驱动力是流量增长,互联网市场增速仍将高于整体市场增速。维持19-21年盈利预测,预计营业收入539、733、930亿元,归母净利润9.35、21.31、33.35亿元。维持“买入”评级。
东华软件:东华、腾讯云、九州通三强联合,切入智能医药流通新领域
东华软件 002065
研究机构：方正证券 分析师：安永平 撰写日期：2018-07-27
1.三大行业翘楚联手,完善“互联网+医药”生态链
战略合作达成后,三大企业将依托其在相关领域的独特优势以及业务能力,共同搭建医院处方外流信息共享平台以及开展药品配送解决方案的新兴业务合作模式,推进“互联网+医药”线上线下融合发展。九州通作为国内最大的民营医药商业企业,具有在药品及其它健康产品的分销和物流配送优势,同时在产品的BTB、BTC以及OTO等业务方面具有成熟的经验。东华医为是东华软件旗下的专业服务医疗、卫生等大健康领域IT业务的全资子公司,拥有近100项大健康类自主知识产权的软件产品,在数字化医院整体解决方案、全流程电子病历等医疗IT领域,有着丰富的研发、交付经验,并为全国500余家大健康领域的各类用户提供技术服务。腾讯云计算在云计算、大数据、人工智能、即时通讯、移动支付等方面有着领先的技术优势,并广泛布局于医疗大健康领域,旗下拥有腾讯觅影、腾讯睿智、微信智慧城市等面向医疗行业的产品,在该领域具有领先地位。三方将发挥各自的丰富业务经验和领域资源优势,利用云计算、大数据、人工智能、互联网以及区块链技术,结合医疗机构信息化需求,进一步完善“互联网+医药”生态链。
2.合力落地信息共享平台及药品配送系统,实现智能医疗愿景
合作三方将根据医院处方外流的发展趋势以及实际需求,开发与医院HIS系统与处方外流系统对接的信息平台,提供医院内部与医院外部承接处方的药房的信息平台对接方案;提供对处方的合理用药智能审核方案,保证用药的安全、合理、有效;提供药品安全、快捷、准确地送达患者的信息平台解决方案;提供医院处方外流及药品配送全流程的运营管理及应急处理方案;提供就医院处方外流以及药品配送系统与国家医疗保险机构、卫生监管部门和药品监督管理部门的监管系统进行对接的方案;以及提供将前述内容应用于互联网医院、智慧医联体、远程医疗、区域HMO以及健康管理等领域的方案。
3.紧跟智能时代医药行业发展新态势,政策助力合作发展
2017年,国务院办公厅发布了《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》和《深化医药卫生体制改革2017年 重点工作任务》等文件,强调国家“引导‘互联网+药品流通’规范发展,支持药品流通企业与互联网企业加强合作,推进线上线下融合发展,培育新兴业态”;“规范零售药店互联网零售服务,推广‘网订店取’、‘网订店送’等新型配送方式”;“鼓励有条件的地区依托现有信息系统,开展药师网上处方审核、合理用药指导等药事服务”;“试行零售药店分类分级管理,鼓励连锁药店发展,探索医疗机构处方信息、医保结算信息与药品零售消费信息互联互通、实时共享”。今年4月12日,国务院常务会议确定发展“互联网+医疗健康”四大措施,其中第三条明确:探索医疗机构处方与药品零售信息共享;推行医保智能审核和“一站式”结算;健全“互联网+医疗健康”标准体系,加快信息互通共享,强化医疗质量监管和信息安全防护。此次战略合作是对国家医改政策的积极响应,也是医药行业在智能时代的发展策略,有望充分享受政策助力。
4.承接“一链三云”战略,促进解决方案落地
本次战略协议将促进云HIS联合解决方案、及互联网+医疗健康联合解决方案落地,从而加速实现东华医为联合腾讯提出“一链三云”战略:以健康链为桥梁,连接卫生云(面向G端卫健委和医保局)、医疗云(面向B端各级各类医疗机构)和健康云(面向C端患者)。九州通作为国内最大的民营医药商业企业,具有较强药品及其它健康产品的分销和物流配送优势。同时,其在医药BTB、BTC以及OTO等医药电子商务上具有成熟经验,早在2000年就借助互联网创办了B2B电商网站“九州通医药网”(即“九州通医药电子商务交易平台”),而其医药电子商务(B2C)线上业务平台“好药师网上药店”于2017年实现销售10.78亿元。与医药行业内领先企业达成战略协议有助于共通资源,发挥各自优势及长处,尽快落地云HIS联合解决方案,促进互联网+医疗健康联合。
5.盈利预测和估值
我们认为与腾讯、九州通的深度合作,将显著改善东华软件的商业模式和现金流状况,通过流量和云的模式实现收益,与此前的系统集成和项目拿单方式相比,收入的增速可能相对放缓,但收入的质量也就是应收账款问题将大幅改善,而毛利率和净利润率将显著提高,因此我们预测公司2018-2020年的营业收入分别为80.92亿、91.50亿、105.30亿,净利润预测分别为11.50亿(考虑了减值因素)、14.50亿、17.50亿;EPS分别为0.37元、0.46元、0.56元。对应现价为2018年24倍,维持推荐评级。后续东华与腾讯云、九州通合作推出的新产品落地将是后续催化因素。
6.风险提示合作进展不及预期。
爱尔眼科:向上游产品端延伸,构筑眼健康生态圈
爱尔眼科 300015
研究机构：太平洋 分析师：杜佐远,蔡明子 撰写日期：2019-05-09
1.爱尔眼健康生态圈战略迈出重要一步
此次合作为强强联合,一方面,爱尔在眼科领域积累了先进临床经验及市场优势;另一方面,莱美药业多年以来专注于新药研究与开发,拥有超过20年的无菌制剂生产经验品种丰富、产能充足,在研发生产体系方面与爱尔优势互补,通过自主研发和搜寻眼科行业的前沿技术、最新产品,既能降低公司成本,又能为眼科患者提供具备良好临床效果的优质产品,提升品牌竞争力。
值得注意的是,虽然爱尔只出资51%,利润分成比例却达到60%,终端话语权较强,我们分析爱尔的渠道优势(眼科医院、视光门诊、健康驿站等分级体系健全)及丰富临床经验、数据在合作中将起到更重要作用,能够反映出终端患者的真实需求,是产业链延伸的关键。
2.价值凸显,构筑眼健康生态圈
据公告,合资公司将开发儿童青少年近视及干眼症等一系列眼科药品及护理产品,逐步搭建眼科类相关产品平台。考虑国内儿童青少年近视发病率高(全国近6亿近视人群中,儿童青少年为主体;18年全国儿童近视率53.6%,高中生近视率81%),且国家已经将儿童青少年近视防控纳入基本公共卫生服务综合考核目标,上升至国家战略层面,爱尔适时把握发展机遇,已经开始相关布局,例如爱研发人工智能近视防控产品“云夹”、2018年牵头在全球六大洲做近视眼防控研究、探索儿童眼科亚专科等,本次也开始了上游生产领域的尝试,产品前景广阔。
爱尔的生态圈价值越来越凸显,围绕眼健康,分为连锁医院网络生态(旗舰、省会、地市、县市医院体系)、眼健康“互联网”生态(线上线下一体)、国际化生态(收购国外眼科医院,引进资源)、科技创新生态、医疗金融生态(嫁接保险等)。本次往上游延伸,通过医院等终端来普及新技术、新产品,而新技术、新产品又将为爱尔带来经济与品牌效益,互为依托。
3.业绩靓丽,18年&19Q1延续高增长
2018年公司收入利润增长延续高增长,Q1、Q2、Q3、Q4分别实现收入17.47亿(+45.86%)、20.33亿(+46.00%)、23.44亿(+30.80%)、18.84亿(+19.23%),扣非净利润2.09亿(+38.34%)、3.18亿(+48.85%)、3.93亿(+34.70%)、1.59亿(+33.48%),2019年Q1实现收入22.45亿(+28.50%),扣非净利润2.72亿(+30.15%)。一方面各医院核心医疗服务项目增长强劲,优势项目进一步巩固,市场占有率稳步提升。另一方面,公司省会级医院的龙头带动能力进一步提升,收入增长稳定。公司加速医疗网络的战略布局,借助国际化平台优势,整合利用全球资源,加大高端人才引进,提升产学研平台创新能力,促进各学科、全眼科业务协同发展,继续保持高质量的快速增长态势。
盈利预测:预计19-21年归母净利润分别为13.51、17.7、23.12亿,对应PE分别为65/50/38倍,维持“买入”评级。
风险提示:医院业绩增长不及预期;行业“黑天鹅”事件。
机器人:业绩稳步提升,国家支持持续加大
机器人 300024
研究机构：东吴证券 分析师：陈显帆,周尔双,倪正洋 撰写日期：2019-04-12
辅助机器人项目获财政拨款,国家持续增大机器人行业支持力度:科技部近期公示了2018 年度国家重点研发计划“智能机器人”重点专项项目,公司申报的“面向半失能老人的辅助机器人技术与系统”项目获中央财政拨款,体现公司在智能机器人行业的龙头地位。本次国家公示的项目牵头承担单位总共计50家,目前已公布的项目经费总额超5.3亿元。体现国家对智能机器人行业支持力度不断加大。
18年扣非归母净利同比+23%,19Q1业绩增速中枢预计同比+15%:公司2018年实现营收30.95亿元,同比+26.05%;归母净利润4.49亿元,同比+3.93%;扣非归母净利润3.61亿元,同比+23.18%。分板块看,主要板块均实现较为增长。其中工业机器人收入9.35亿元,同比+22.06%,物流与仓储自动化收入9.70亿元,同比+35.41%,自动化装配检测及系统集成收入8.23亿元,同比+7.59%,交通自动化收入3.62亿元,同比+85.05%。此外,公司披露2019年一季度业绩预告,预计实现归母净利润6391万元~7608万元,同比+5%~25%,持续稳健增长。
行业暂处低谷,政策支持+行业自身增长属性带动行业回暖:机器人是高端制造投资升级的重要资本开支,目前行业暂处低谷期。根据国家统计局,以国内工业机器人产量同比数据进行分析,2018年9月起工业机器人单月产量增速转负,至2019年2月,产量仍同比下滑。但随着国内PMI指数3月重新站上50,国家对制造业的宽松政策持续释放,包括减税、宽松贷款环境等措施提振制造业投资信心,叠加机器人整体行业目前渗透率仍低,自身成长性依然出色,我们预计工业机器人销量也将逐渐触底回暖。
机器人行业龙头地位突出,进军半导体成效显著:公司是中国机器人产业TOP10核心牵头企业,龙头地位突出。SCR5协作机器人获世界机器人大会最具创新产品奖;2018年承揽纸业行业第一条全自动化生产线。此外,公司设立半导体装备BG,打破国外半导体设备前端自动化传输领域的封锁;新型EFEM产品通过华创、中微等客户验证,获得批量订单;完成对韩国新盛FA公司80%股权的收购。总的来看,公司进军半导体产业成效显著,未来该板块业务有望持续放量。
盈利预测与投资评级:公司作为我国机器人行业龙头,主业业务持续增长。2018年公司进军半导体市场,同样取得显著成效,半导体市场有望成为公司未来重要业绩增长点。预计公司2019-21年实现归母净利润6.05/7.95/9.85亿元,对应PE 48/36/29 X。基于公司在技术、市场上优势,以及行业自身逐渐复苏的趋势,维持“增持”评级。
风险提示:行业竞争加剧;市场复苏低于预期;半导体市场拓展低于预期
文章来源: https://www.toutiao.com/group/6695127675578614285/