医药界“华为”：从亏损小厂到市值2900亿，唯一入围全球药企25强

每个行业都有一些特别优秀的企业， 比如家电业的格力，白酒业的茅台，科技界的华为， 他们都是佼佼者。在医药界也有这么一家企业，过去30年来，从一个破落小厂成长为中国民营医药界的老大，被称为医药界的“华为”，它就是恒瑞制药。近日，全球知名数据分析公司GlobalData公布全球制药企业25强名单，恒瑞制药成为唯一入选的中国药企，排在第25名。

这份榜单是根据公司总市值来排名的，上榜的25家都是全球医药界最领先的药企，比如辉瑞、默沙东、葛兰素史克、拜耳等等，排名第一的是辉瑞制药，市值高达2532亿美元，是最末尾恒瑞制药294亿美元的8.6倍。实际上，恒瑞制药的市值当前的市值高达2900亿人民币，超过了小米。

2018年大火的电影《我不是药神》里面，讲述的就是抗癌人群为了活命，无钱购买4万一盒的格列卫，而选择走私药，这是一个有关抗癌药的故事。恒瑞制药就是一家做抗癌药的企业，根据其2018年财报，全年营收174.18亿元，同比增长25.98%，净利润40.66亿元，同比增长26.39%，其中，抗肿瘤收入为73.95亿，占据了42%。另外两项重要业务是麻醉和造影剂，营收分别为46.52亿，23.24亿。

恒瑞制药的掌门人孙飘扬讲过一个故事，有一个广东的老奶奶被确诊为癌症晚期，当时儿媳正怀着孩子，她唯一的念想就是希望能看到孙子出生，用了恒瑞生产的抗癌药后，老奶奶不但看到了孙儿，而且直到一岁多才离去。目前，全世界还没有研制出根治癌症的药物，但是缓解癌症，延长寿命却可以做到，这么多年，恒瑞一直在抗癌药上发力，取得了非常不错的成绩，堪称是国内抗癌“一哥”。

恒瑞制药的前身是江苏连云港制药厂，诞生于1970年，到1982年，还是一个制造止血消毒药水的小破厂，这一年，从中国医科大学毕业的孙飘扬被分配到这里上班，从技术员做起。1990年，孙飘扬临危受命担任了厂长，承担起挽救亏损严重的小厂。一上任就拿120万买了一款抗癌药专利，这笔钱是小厂一年的收入。随后，他又攻关抗癌药VP16针剂的胶囊剂型，稳住销售额，让公司摆脱亏损，走向盈利，并挖大批的医药界研发精英进入公司，充实研发团队。前期主要是通过抢仿奥沙利铂、多西他赛等产品实现原始积累，而后又仿制碘伏醇、七氟烷等让公司上一个台阶，这个阶段主要是做仿制药为主。到了2006年，恒瑞通过研制创新药，不断登上新的发展台阶。

恒瑞为什么被称为医药界“华为”，一个原因是其没有任何贷款，现金流充足；另一个是其非常重视研发，20年来保持10%的营收投入到研发中，在医药公司保持领先。作为一家优秀的药企，恒瑞的毛利率高达90%，比肩茅台，所以拥有强大的盈利能力，现金非常充裕，到2017年底，账上躺着88亿现金，没有任何的贷款，自从2000年上市以来，也没有做过任何并购，全部靠自身发展。

在研发上，恒瑞也是舍得投入，20多年来，保持将销售额的10%投入到研发中，目前，有超过90多个在研品种，超过20个创新药品种进入临床。在造影剂市场，市场占有率已经达到19.1%，排名第一；在麻醉药品市场，市场占有率达到22.4%，排名第一。前面提到的格列卫为什么卖这么贵？因为医药的研发投入既多，时间又长。恒瑞的恒扬（艾瑞昔布片）从1997年立项，直到2011年才上市，花了14年；艾坦（阿帕替尼）从2003年立项，到2014年上市，花费11年。虽然如此，但这些产品都成为了中国本土药企最为骄傲的研发成果之一。

恒瑞医药已经成为了海外跨国巨头在中国市场的最大竞争对手，在恒瑞医药主要产品中，销售过亿的单品超过20个，其中8个为十亿以上的重磅产品，包括抗肿瘤药多西他赛和阿帕替尼。恒瑞的大获成功，离不开掌门人孙飘扬夫妇的努力，是他们将一个破落国营小厂，打造成世界级的领先药企。

不过，孙飘扬夫妇也是受益颇多，连云港制药厂本来是一家国企，孙飘扬虽然是董事长，但也只是国企员工，并不持有股份。但在2003年A股改制时，孙飘扬夫妇却通过MBO（管理层收购）成为了恒瑞制药的第一大股东，持股27.15%。根据2018胡润富豪榜显示，孙飘扬、钟慧娟夫妇以825亿的身价排在第20名，成为了医药界的首富。

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