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乐视网是2014-2015年A股市场最耀眼的明星，2015年股价最高时达到了179元，最高市值超过1700亿。乐视作为当年的超级牛股，不仅受到任泽松等知名投资人的青睐，还成为了影视明星们最爱的投资标的，据悉刘涛、王宝强、孙红雷、周迅、贾乃亮等诸多一线明星全都拿出真金白银，参与乐视的“生态化反”。
后面的结局大家都知道，乐视网的财务涉嫌严重造假，业绩全靠关联交易做出，公司外部债务过百亿，早已资不抵债。当年高达179元（除权后44元）的股价到今天仅剩不到2元，这些投资界的明星和影视界的明星全部都为梦想窒息了。
我在过去1年多的时间里始终劝诫投资者不要参与乐视网的炒作，乐视作为一个市值“巨大”，大股东背负老赖名声，财务窟窿深不见底，主营业务濒临死亡的创业板上市公司，没有任何的投资价值。
但总是有投资者不听劝告，真把股市当做了赌场，把股票当成了赌桌上的筹码，蒙着眼睛下注。即使乐视网数次公告警示风险，提示4月26日发布2018年年报，年报后可能因净资产为负值被终止上市，预计4月26日即将停牌，今天（2019年4月25日）大概就是乐视网最后一个交易日。
周一到周三，乐视网连续三天跌停，跌停的过程预示了乐视网的最终结局，但成交量却显示不少股民不相信乐视的结局，周一时乐视网换手率达到8.85%，成交6.2亿元；周二乐视网换手率达到2.05%，成交1.28亿元；周三乐视网换手率达到1.33%，成交0.75亿。今天可能是乐视网在A股市场的最后一个交易日，乐视网早盘就打开了跌停，大量投资者涌入抄底，截至14:48分，换手率18%，成交9.37亿。
我不理解投资者们为什么买入，我咨询了在券商工作的朋友，他们也不理解。他们给客户打电话，提示持有乐视网的客户乐视网明天大概率就停牌了，未来大概率会退市。客户的回答十分干脆：“我要留作纪念”。
也有一些买了乐视网的网友给我留言，表明了自己明知山有虎，偏向虎山行的决心。他们认为乐视网能够困境反转，能够起死回生，而老贾也会东山再起，能够让投资者继续为梦想窒息。困境反转是著名投资大师彼得林奇的常用投资技巧，他靠押注困境反转，做成了数笔有几十倍空间的交易，所以押注下跌了96%的乐视网，仿佛”师出有名”，好像可以有几十倍的空间。
但押注乐视网明显不符合困境反转，困境反转的重点不是困境，而是反转，而乐视只走人了绝境，现在看不到任何反转的可能。并且即使奇迹能够发生，乐视网能够起死回生，也没有太大的空间。我为什么不看好投资者们押注乐视，理由有以下几点：
1.乐视的股东并不能挽救乐视
乐视的大股东是著名梦想代言人贾跃亭，有数十万投资人跟着他为梦想窒息了，他在2015年减持100亿的股票套现后躲到美国潜心造车。相信大多数人都不清楚，老贾到底是不是骗子，也搞不明白为什么在他陷入困境后还能得到孙宏斌和许家印的支持。但造车实在太烧钱了，老贾仍在为了造车不停的拉投资人，而在孙宏斌、许家印接连被坑后，敢投给他钱的人越来越少了？老贾根本无暇顾及深陷债务危机的乐视网。
二股东孙宏斌自然有实力救乐视，但是他作为老二，出钱救乐视是为大股东添嫁衣。况且乐视网的财务漏洞太大了，已经损失了150亿的孙宏斌去年就已经定义这种行为是傻X，你说他还会拿出上百亿的资金挽救乐视吗？
所以乐视的大股东们要么没有能力救乐视，要么没有意愿就乐视。
2.乐视的价值
乐视网的业务主要是卖电视和视频网站会员，电视本来就是一个不怎么赚钱的行业，多年深耕电视行业的海信、TCL、创维的毛利率都不高，现在又有小米入局，乐视如何与他们竞争呢？视频就更不用说了，爱奇艺、优酷土豆、腾讯之间竞争激烈，BAT拼命砸钱想要占领视频影视领域，乐视视频业务的未来不用想也知道。
乐视在4月25日收盘后总市值67.42亿，这个总市值在A股中排在2114位，也就是说乐视网的总市值比2113个个股高。至于其他未装入乐视网的资产，你们说还有什么业务能支撑三个跌停后70多亿的市值。
跟乐视网业务类型类似的暴风集团目前市值只有30亿，并且暴风集团的净资产是负的，我如果脑子进水想投这个业务，我何必选择67.42亿，所有者权益是负值，资产里有几十亿是收不回来的应收款的乐视呢？
3.乐视网是否可能被借壳
A股市场有2113只股票比乐视网便宜，没有人会买这么贵的壳。并且这个壳太脏了，买来要承担乐视网的债务，估计没有近百亿资金很难填平乐视的坑。总市值不到30亿，业务干净的公司有一大把，就算家里有印钞机也不会买乐视借壳。
最重要的是，乐视网是创业板的股票，不能被借壳。
我实在想不到乐视如何能够翻身，即使乐视翻身，67.42亿的市值也决定了没有多少上涨的空间。所以无论从胜率看还是赔率看，赌乐视网都是一个愚蠢的选择。
今晚乐视就要公布2018年年报了，明天就要暂停上市，不知道贾跃亭会不会记住赔乐视走到最后的投资者们，会不会感谢你们为他的梦想窒息。
文章来源: https://www.toutiao.com/group/6683737582125187588/