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导语：2018年，三家运营商营收、净利全线飘红，交上满意的成绩单。尽管“一家独大”的市场格局难以扭转，但细微之处见变化，5G、携号转网等因素同频共振，正带来更多新变量。
关键词：2018“三国论剑”，细微之处见变量
3月21日，中国移动公布2018财报后，国内三大运营商2018年的“成绩单”已全部出炉。从财报数据来看，三家运营商营收、净利全线飘红，可谓交上了满意的成绩单。
特别是运营商喊了几年的转型，终于在5G前夜迎来硕果。中国电信和中国联通在转型创新推动下，均实现业绩增长，并在用户和利润增长方面取得较大增幅，新业务营收贡献强劲成为关键词。
对于三大运营商来说，5G大规模商用渐近，既是机遇也是挑战。5G业务能够承载更多的业务，也有更大的创新空间。特别是对处于弱势地位的运营商来说，5G时代要想迎头赶上，加大创新是不变的真理。
“三国论剑”：移动“一顶俩”格局未变
从财报数据来看，强者恒强的格局依然没变，但三家运营商之间的较量已发生了细微变化。
中国移动依然全面强势，一家独大的局面越发明显；
中国电信整体业务稳中有增，营收和利润双双增长，依然保持其在行业中间的位置；
中国联通与中国电信之间的差距依然存在，不过，中国联通混改红利凸显，盈利持续V型反弹，财报中很多关键数据都高于市场预期，潜力惊人。
移动依然最强，每天净赚3.2亿
业绩显示，中国移动全年营运收入达到7368亿元（人民币，下同），同比增长1.8%，全年净利润1178亿元，相当于每天净赚3.2亿。无论是营收还是净利润，中国移动远超中国电信与中国联通总和。
在用户数方面，2018年，中国移动4G客户达到7.13亿，其中VoLTE客户达3.8亿。手机上网流量同比增长182.1%，12月单月4GDOU达到6.6GB。移动ARPU达到人民币53.1元，行业领先。
在家庭宽带用户数上，中国移动从去年9月份开始超过中国电信上市公司之后，在宽带市场站稳了脚跟。财报显示，中国移动家庭宽带客户全年净增3742万，总数达到1.47亿，份额达到41.5%。“魔百和”用户达到9681万户，渗透率达到65.9%。家庭宽带综合ARPU达到人民币34.4元，同比增长3.2%。
电信发展最稳，4G用户增速甩开移动联通
中国电信2018年其经营收入达到人民币3771亿元，同比增长3%。除了营收可观之外， 2018年度净利润更是达到了212亿元，同比上升13.9%，每股基本净利润为0.262元，实现快速增长。
用户方面，中国电信稳健扩大用户盘子，移动用户达到3亿户，净增5304万户，创公司历史新高，净增市场份额达到44%，总体市场份额提升至19.6%。其中，4G用户达到2.4亿户，净增6039万户，保持历史高位，渗透率达到80%，实现行业领先。另据中国电信公布的2019年2月份运营数据，当月中国电信新增移动用户296万户，累计达3.1022亿户。
从移动电话用户增长趋势图上看，中国电信全年都在高速增长，移动用户增长低于300万的月份仅有10月、11月。与之相比，中国联通移动用户增长高于300万的月份只有3月和4月。
在宽带市场上，中国电信有线宽带用户达到1.46亿户，净增1226万户，再创六年新高，百兆及以上用户占比达到66%。手机上网总流量强劲增长近3倍，4G用户月均DOU达到5.5GB，手机上网收入同比增长22.4%。固网服务收入达到人民币1827亿元，同比增长3.1%。
联通增长较快，混改红利释放
与中国电信相比，联通的营收和净利润都实现了更大幅度的增长，尤其是净利润，利润暴增特别抢眼。根据财报数据，中国联通2018年全年公司实现营业收入2908.77亿元，同比增长5.8%；净利润达102亿元，同比增长458%。
在用户数方面，2018年，中国联通移动出账用户净增3087万户，同比提升51.8%，总数达到3.2亿户，4G用户净增4505万户，总数达到2.2亿户，4G用户市场份额同比提高1.3个百分点。4G用户占移动出账用户比例达到70%，同比提升超过8个百分点。
不难看出，三家公司相比，中国移动依然处于行业龙头的地位，不管是营收、利润还是移动用户数，都超出了联通和电信的总和。电信市场强者恒强的格局依然不变。
此消彼长：新兴业务C位出道
从财报数据来看，传统基础电信业务对营收贡献不足，收入依然在下降。
以中国电信为例，在语音通话（固话语音+手机语音）方面，受OTT等业务替代的影响，中国电信语音业务收入为人民币508.11亿元，较2017年下降17.6%，占经营收入的比重为13.5%，业务减收量约为108亿元，占全行业的语音业务减收比重约为17.69%。
语音等传统业务减收的同时，新兴业务的增收也在加速。
2018年，中国电信业绩最明显的一个趋势就是新兴业务增长强劲，占据了服务收入的“半壁江山”。中国电信表示，增长主要得益于IDC、云业务、天翼高清等新兴业务的快速发展。IDC和云业务收入分别同比增长22.4%和85.9%，拉动服务收入增长近2个百分点。DICT收入增长超过20%，已逐步成为公司未来新的增长动能。2018年，智能应用生态圈收入加速增长，对增量服务收入的贡献超过50%。可以说这些具有新动能业务未来将成为中国电信主要的收入来源。
中国联通业绩强劲增长的背后同样来自于创新业务的贡献。根据公告，中国联通通过持续推进经营的互联网化转型，借助与互联网公司深化2I2C业务合作，基于细分市场需求，优化推出差异化产品，联通的移动业务实现高效增长，全年移动服务收入达到人民币1651亿元，同比增长5.5%，领先于行业平均0.6%的增幅。移动出账用户净增3087万户，同比提升51.8%，总数达到3.2亿户。
而中国移动在新业务市场方面，也实现了规模增长。物联网智能连接数净增3.22亿，规模达到5.51亿，部分省市已实现物与物的连接数超过人与人的连接数；咪咕视频收入同比增长21.7%，世界杯期间通过咪咕视频客户端观看超43亿人次；咪咕阅读收入超23亿元；手机支付业务和包交易额超过2.5万亿元。
近年来，运营商开始直面挑战，寻求出路。
2016年，中国电信首次发布“转型3.0”战略，提出要成为“领先的综合智能信息服务运营商”的愿景。2018年财报中，新兴业务收入占比超50%足以说明这种智能转型为中国电信新旧能力的快速转换培育新动能。
而中国联通混改后借力外部资源，增强创新发展新动能。2018年，中国联通与腾讯、阿里巴巴、百度、京东、滴滴等深化互联网触点合作，精准有效触达新用户，2I2C用户全年净增4400万户，总数约9400万户。
不难看出，经过多年努力，运营商各自的转型战略已初见成效。
5G论道：前景乐观也须谨慎
眼下，三大运营商的路径、目标显然已经很清晰，那就是存量市场牢牢锁住，增量市场全力以赴。根据工信部的规划，2019年将实现5G试商用，2020年实现5G正式商用。对于即将到来的5G元年，各家都在蓄势准备。
面对即将到来的5G，中国电信在2018年提出了“四大主张”，这四点主张包括共同促进5G标准成熟、共同打造5G智能网络、共同创新5G应用模式、共同繁荣5G终端产业。同时启动了Hello5G行动计划，利用5G的发展，深入推进“三化转型”。此外，中国电信积极探索5G相关业务。比如，在语音通话、4G/5G互操作，5G+天翼高清（IPTV）、5G+VR直播应用示范，同时积极探索5G+自动巴士、智能治水、移动远程医疗等垂直行业应用。
对于5G业务，中国联通称，正在积极开展重点城市的5G外场测试与行业应用探索，并将根据测试效果及设备成熟度，适度扩大试验规模。据悉，2018年，中国联通在17城市开展了每城市100站左右规模的5G组网与行业应用试点，以及省会城市10站左右的试点。
中国移动则表示，将持续推进5G网络试验和业务应用示范，确保年内5G试商用落地；携手产业各方探索5G产品和商业模式，努力引领5G发展。2019年是迈向5G信息社会的基础之年，公司将努力实现2019年总连接规模突破20亿，通信服务收入良好增长，盈利规模同口径稳中有增。
尽管前景光明，但由于目前处于5G起步阶段，面临市场和投资回报的挑战。按照机构测算，三大运营商未来在5G方面的投资在15000亿的规模。对运营商来讲，在4G尚未完全收回投资成本，现在就投5G显然面临着较大的资金压力。
根据中国电信财报推介材料显示，今年中国电信在5G建设方面的投入预算为90亿元。此前中国联通董事长王晓初表示，今年中国联通5G投资预算为60亿-到80亿元。中国移动虽未透露5G具体投资规模，但从其在2018年5G的投资态度来看， 2019年5G投资并非像外界想像的那样大手笔。
三大运营商的先后表态可以看出，对于5G，运营商既充满期望又谨慎小心。毕竟，2019年5G刚起步，需要进一步试验，仍有诸多问题需要解决。5G投资需要规模，但更注重投资回报。
较量神器：创新业务是不二法则
对运营商来说，语音等传统业务已成为明日黄花。而监管层的提速降费硬性要求也给自身的盈利带来了影响。
虽然“提速降费”指标同比有所下降，但总体看，今年的提速降费目标“更准更狠”。一是对运营商服务品质和套餐简化方面提出了更高的要求，要降低套餐外资费，优化在用套餐，辅以强有力的监管措施与问责机制跟进；二是当前中小企业宽带成本仍较高，去年降费10%，今年还要再降费15%；三是“携号转网”今年要继续推动，让用户有更多的选择权。
在新发展理念，以及“三去一降一补”等调控政策下，全国上下、各个行业都在追求高质量发展，面对新一轮提速降费要求，运营商如何既落实好提速降费要求，又能实现自身持续健康发展？
显然，这需要积极布局重点领域创新业务，打造未来增长新神器。
从长远来看，运营商已很难在基础电信业务如电话、短信、流量等业务上大块吃肉了。重压之下，运营商都在围绕两大方向做文章：如何提升人均流量，如何探索新的收入来源。
在5G的助推下，AI、VR、互联网内容、互联网服务、物联网、车联网、集成服务、云服务等将成为新的业绩增长方向。这些，运营商近几年已经做了大量的工作，但也只是万里长征的第一步。
5G是未来10年甚至更长一段时间运营商转型发展的基石。从2018年的财报来看，创新业务对运营商业务营收的拉动作用已凸显。如何借助新一代系统部署机遇抢占先机，改变市场格局，提升面向5G的创新能力才是正道。
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