“神奇小子”孙正义的跨国资本联姻传奇

张锐

软银集团旗下的雅虎日本正在与通讯应用开发商Line Corp(领英)进行着密集的并购谈判，合并后的企业市值将达到270亿美元，而且领英将被纳入软银麾下。按照《日本经济新闻》做出的评论解读，软银会长兼社长孙正义是企图借助这场商业并购“在日本打造一个阿里巴巴”。

公开资料显示，领英的聊天应用用户目前为8000万人，雅虎日本的用户约为5000万人，合并后将诞生1亿人规模的应用服务平台；不仅如此，在网站服务领域，雅虎日本主要为40多岁的用户提供服务，领英的应用程序则被大量10-20多岁的年轻人使用，由此带给雅虎日本的用户圈层效果不难想象；此外，雅虎日本拥有日本网络银行，前不久又与SBI Holdings达成了金融业务一揽子合作协议，而领英则携手野村证券成立了“Line证券”，并计划与瑞穗金融集团于2020年度开设新银行，通过合并，雅虎日本可在金融渠道与用户数量上获得规模扩张与成本递减红利。

其实，从2018年10月开始，软银和雅虎合资的智能手机结算服务公司“付付”已启动服务，并且雅虎日本不久前收购了运营服装电商网站“走走城”；而在结算服务领域，领英的“Line支付”注册人数约为3700万人，“PayPay”达到了1900万人，合计超过NTT DoCoMo旗下“D支付”的5倍，在日本国内支付领域取得压倒性优势。看得出，雅虎日本与领英合并后，孙正义不仅能够在社交领域大展长袖善舞之风，也可在金融地带尽显纵横捭阖之能，还可在支付结算渠道力逞鹤立鸡群之强，更可在电子商务领域营造攻城掠地之势，一个类阿里巴巴的互联网金融与零售平台清晰浮出水面。

虽然通过并购领英从而构造出一个综合性互联网服务平台不能说是孙正义完全效仿马云，但至少可以肯定孙正义有如马云那样的商业情怀与愿景。不过，值得注意的是，领英的母公司是韩国Naver，而且雅虎日本并购领英也是向Naver主动提出，鉴于孙正义过去两年中投资共享办公公司WeWork的不利战局，很多人怀疑软银是否可以成功操盘这场跨国界商业婚约？不过，只要看看孙正义跨国资本联姻的优秀成绩单，答案就不言自明。

1980年代末期局域网在美国兴起，孙正义首先作出了局域网一定会在日本扩展开来的判断，于是一方面加快在美国成立分公司，另一方面孙正义马不停蹄地找到了当时专门从事电脑局域网软件研发与销售的美国网威公司，希望与对方开展合作。为了打动对方，孙正义特地邀请了NEC、富士通、东芝、佳能以及索尼等公司悉数加入到了与网威的融资合作谈判，最终赢得了网威的信任，并与软银联手成立了诺威勒日本公司。网威系统不久之后成为了日本国内局域网的主要标准之一。

引进思科可以看作是孙正义跨国资本配置的又一重大成果。思科是美国最大的硬件设备商之一，但当时还没有进入亚洲。为了将思科引进日本，孙正义故伎重施——以软银为最大股东，策动日本14家会社，共同出资4千万美元启动与思科建立合资公司的谈判，诚心邀约之下，思科最终答应了成立思科日本分公司。从此以后，思科的路由器等产品在日本大行其道，而软银更是名声大噪，并最终控制了70%的日本国内软件销售市场。

软银的成功IPO让年仅37岁的孙正义一夜身家暴涨超过10亿美元，同时软银获得了加速扩张的资本能量。在先后出资21亿美元收购了美国Ziff-Davis以及Comdex两大资讯公司部分股权的同时，孙正义迅疾入股雅虎，并成立由自己扮演最大股东的雅虎日本公司。不久，雅虎上市，孙正义狂赚4.5亿美元，之后以雅虎最大股东的身份将雅虎引进日本，直至发展成日本最大的门户站点。也就在前不久，孙正义将雅虎日本更名为Z Holdings，令其所携带的互联网技术与高科技企业的基因味道更为浓烈。

还有一个案例更让人领教了孙正义推动国际资本在日本铿锵着地的胆识与功力。苹果公司推出iPhone手机时，孙正义直飞苹果总部库比蒂诺找到乔布斯，信心满满地要求软银成为iPhone在日本的独家代理商，“你连一个移动运营商都没有，你是不是疯了？”乔布斯的回答让孙正义的热情一下降到了冰点。“好吧，史蒂夫，我会买下一个日本运营商的”。孙正义的回复在当时的乔布斯眼中被当作笑谈，但不久之后孙正义果然以2万亿日元的天价吃进了通信运营商沃达丰日本，也由此诞生了软银移动这一可以承接苹果的鸟巢。

可是，软银移动面世后正好遭遇日本政府启动携号转网制度，而由于软银的网络比起NTT DoCoMo和KDDI运速逊色不少，舆论普遍认为携号转网后软银的用户都将流向其他两大运营商。为此，孙正义拿着汽油和打火机冲进日本总务省，逼着政府官员们修改规则，不让对手独占光纤网络。与此同时，面对对手提供的最快每秒1.5兆的宽频服务，软银闪电般推出8兆的服务，最终，软银的用户不仅没有流失，而且一个月之内劲增12%。不仅如此，抢在携号转网制度实施的前一天，孙正义在日本发起了电信价格战，不仅宣布软银套餐用户在软银网内互打电话、互发短信免费，而且针对NTT DoCoMo和KDDI的4000日元左右包月费推出了每月只有980日元的月租服务。软银移动用户直线猛增，一举成为日本市场上盈利状况最好的运营商。

有了自己的高速光纤，收获着日益增长的用户群，软银移动正式运营了2年之后，孙正义拿到了苹果公司在日本的独家代理牌照。接下来，除了亲自到营业厅推销，孙正义还带着一大批培训人员手把手地教日本人使用iPhone，同时软银推出了无需首付和0元购机服务；另外，软银还发布了一批自己开发的常用APP，并在发达城市广铺WIFI网络。大批年轻时尚的日本人开始涌入软银网络，软银迅速成为日本第一家数据收入超过语音收入的运营商。

其实，无论是收购沃达丰日本，还是引进iPhone，所产生的意义并不仅限于软银本身用户的增长和收益的增加。长期以来，日本国内网络运营基本由NTT DoCoMo和KDDI两大巨头控制，连一度强势的沃达丰日本也被挤到破产的边缘；另外，日本市场上销售的绝大部分手机基本上由NTT DoCoMo和KDDI向手机厂商定制，以致无论是摩托罗拉还是诺基亚抑或是三星手机，多年来都在日本销售惨淡。然而，软银移动在网络市场的搅局，尤其是iPhone的引入，使得日本引以为傲的封闭式移动互联网体系得以解构，而为了满足用户的需求，NTT DoCoMo和KDDI也开始投入巨大资源部署WIFI，从而造就了今天日本国民可以尽情享受免费WIFI大餐的优越生态。

回过头去再看雅虎日本收购领英一案，同样是跨国并购，但如今的孙正义已经不需要像当初引进网威与思科那样去艰苦游说众多财团来为自己背书，更不会遭遇如同引进苹果后开拓国内市场的风险与障碍。数据显示，雅虎日本的市值约为170亿美元，相对于市值为100亿美元的领英来说也算得上是大鱼吃小鱼，而且还有软银在阿里巴巴、雅虎等优秀企业的股权投资安排中随时可以变现的雄厚资本底气公开站台，而更重要的是，雅虎日本是日本目前最优秀的互联网科技企业，人称“神奇小子”的孙正义也在日本国内拥有非常旺盛的人气与优良的商业口碑，因此，一俟雅虎日本与领英实现资本对接，市场定然会为“日本阿里巴巴”的诞生发出热烈的掌声。

来源: 证券时报

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