顺丰三季度业绩超预期 单季营收超280亿

10月25日晚，顺丰控股发布2019年三季报，公司三季度实现营收286.95亿，同比增长25.4%；归属于母公司净利润12.1亿，同比增长57.5%；扣非归母净利润11.8亿，同比增长61.6%。单季营业收入和同比增速，创2019年度新高。

营收稳健增长，盈利能力提升

顺丰2019年三季度单季共实现营收286.95亿元，同比增长25.4%，为2019年至今最高；快递业务共完成12.2亿件，同比增长31.3%；速运业务单票收入22.0元，同比下降7.4%。

此次财报显示，顺丰毛利率依然维持在相对高位，盈利能力同比显著提升。财报显示，顺丰三季度的毛利率为18.4%，同比上升近1%，盈利能力稳定在高位区间。原因一方面在于公司在年初主动优化精简管理团队、人力成本增幅放缓，另一方面也与公司的产品体系进一步拓宽有关，车辆装载率提升，资产利用效率优化。

值得注意的是，就在财报公布前两天，美国《财富》杂志发布2019年全球未来50强排行榜，16家中国企业上榜，顺丰速运位列第32位，一同上榜的包括宁德时代、小米、阿里巴巴、腾讯、恒瑞等互联网、医药、信息通信头部企业。这恰恰说明了，顺丰的科技研发投入和技术实力、持续高质、高效的运营能力和综合物流行业领军地位，得到了世界的广泛认可。

业绩超预期背后：产品系列精准投放，件量增速逐月上行

1-3月，受快递淡季影响，行业总件量和总收入呈环比下降趋势。根据国家邮政局数据显示，2019年一季度，全国快递企业业务服务量累计完成121.5亿件，业务收入累计1543亿元；相比较2018年四季度的159.7亿件和1792.1亿元，环比分别下降了23.9%和13.9%。

二季度快递市场，尤其是电商快递逐渐回温。恰在此时，顺丰于今年5月初针对特定市场和客户推出特惠专配等新产品，填补了原有价格区间空白，一经推出便快速抢占市场份额，短期内单品日件量就突破了150万票。特惠专配件的快速放量，让顺丰快递业务量增速逐月提升，5-9月件量同比增速分别达到10.2%、15.8%、22.6%、32.8%、38.0%。值得一提的是，针对特惠专配这款产品，顺丰并未额外投入人力、运力资源，而是通过提升运力等存量资源的使用效率，实现了降本增效。

公司股价随经营情况一同升高。6月以来顺丰股价持续上涨，区间涨幅超50%，市场也开始对顺丰近年来实施的战略布局进行重新审视。

来源：根据上市公司公开资料、数据整理

领先综合物流：新业务多管齐下，已见成效

尽管市场对顺丰“广撒网式”的多元化战略一直有疑问，但顺丰向综合物流服务商转型的脚步始终坚定。横向拓展，瞄准快运、冷运、同城、国际业务，满足客户多样性需求；纵向深入，从配送发展至供应链，发挥顺丰强大、独有的技术和网络资源，为B端客户提供端到端一体化解决方案和服务。2019年上半年，快运、冷运、同城业务的收入增速分别为47.0%、53.9%、129.1%，持续稳健增长态势，新业务收入占比达到23.66%，成为顺丰整体业务增长的重要驱动力。

快运是顺丰除了快递主业外体量最大的一块业务，无论是B2B的零担还是B2C的电商大件快递，其背后是千亿体量的广阔市场空间。近年来，顺丰不断梳理快运业务条线，布局快运网络。2019年上半年，快运实现收入50.7亿元，同比增长47%，预计全年快运可实现收入120亿元，年底日均件量将达到2万吨，预计最快在2020年就能成为国内首屈一指的快运龙头。

冷链物流是近年来物流领域的另一发展风口。我国是世界第一生鲜大国和人口大国，当前人均冷藏车和冷库拥有量仅为美、日的1/5，在消费升级和食品安全强监管的大环境下，冷链物流行业潜力巨大。但国内冷运市场一直以来极度分散，市场参与者多为区域性冷链企业，顺丰正是瞄准了这一巨大市场，成为国内首个初步建立全国性冷链网络的物流公司。据2019年半年报披露，顺丰冷运目前拥有食品冷库25座、运营面积15.88万平米，拥有冷藏车433台。2019年上半年顺丰冷运板块实现收入23.5亿。尽管国内冷运仍处在群雄混战的“春秋”阶段，但参考美国冷链市场405亿美金市值的Sysco，顺丰在冷运领域仍大有可为。

来源：顺丰控股股份有限公司2019年半年度报

在即时物流市场上，顺丰也同样雄心勃勃。顺丰通过与麦当劳、必胜客、瑞幸咖啡、喜茶、优衣库等优质B端商家绑定，实现同城急送的快速增长。过去三年，顺丰同城急送年复合增长率超过100%，服务了超过10万中小商家和2000万个人用户。10月24日，在“顺丰同城急送品牌发布会”上，公司宣布独立运营，同时其服务场景将由餐饮外卖、新零售、个人生活服务，延伸至快递末端配送，积极探究“本地生活+同城快递新模式”，实现配送服务定制化和消费场景全覆盖。

顺丰近年也通过多笔并购快速切入供应链领域。2018年8月顺丰与全球冷链巨头夏晖集团成立新夏晖；同年10月，顺丰宣布整合全球物流巨头DHL在中国大陆、港澳地区的供应链业务。并购业务与顺丰原有物流业务协同，成效显著。2019年新夏晖和顺丰DHL新业务增速大幅提升。从今年3月起，顺丰在月度业务经营简报中单独披露供应链业务的收入体量，此举也体现出公司对于供应链未来发展的信心。

顶尖物流综合服务商，蓄势放眼全球

如果说商务件市场上的成功让大家认识了顺丰的高标准、高服务，近年来顺丰一系列的重金投入则证明了其作为综合物流龙头企业的长期愿景和野心。不满足于既有成就、不拘泥于短期利润，顺丰围绕快递主业持续拓展业务边界、巩固竞争内核。董事长王卫曾公开表示，相较于业务量和份额，顺丰更注重收入的质量、为中高端客户提供优质服务。

依靠高时效、高服务标准，顺丰赢得了广泛美誉和牢固品牌力。面对12万亿的大物流市场，我们有理由相信，顺丰将在不久的将来成为国际顶尖的物流综合服务商。

来源: 环球财富网

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