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为期三天的第六届世界互联网大会在本周落下帷幕。据悉，本届大会上共设置了20个分论坛，5G与人工智能成为炙手可热的关注焦点。从资本市场角度来看，5G和人工智能一直都是市场关注的热点，投资者可持续关注。同时作为网络的守护者，信息安全同样需重点关注。
A5G：应用领域进入业绩兑现期
数据显示，华为全球已获60多份5G商用合同，中国联通(港股00762)已经开通2.8万个5G基站，中国移动(港股00941)2019年将在50个以上城市提供5G商用服务，电信全面推进VoLTE规模商用，这意味着中国5G建设在进一步加速。有分析认为，目前5G发展进入加速阶段，产业持续迎来催化。运营商收入端边际改善拐点，主设备招标在即，今年建设投资明确，明年规模建设加速，全面看好通信产业链投资机会。
天风证券分析师唐海清指出，未来3年通信行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期。从2019年二季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势，因此看好板块未来走势，近期建议关注三季报部分相关公司兑现。
此外，运营商和设备商年底的规模集采也将启动，未来相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期，四季度业绩有望持续改善、估值快速消化。唐海清维持板块后续震荡向上的判断，长期看好有业绩支撑和低估值的优质5G标的，结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况。建议关注主设备商烽火通信；天线射频领域的沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、科创新源；光通信领域的新易盛、中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技等。
潜力股精选
沪电股份（002463） PCB业务毛利大幅提升
公司上半年整体经营情况得到进一步改善和提升，实现营业收入同比增长约26.72%。在公司营业收入实现持续稳定增长的基础上，随着PCB业务产品结构的进一步优化和内部经营管理效率的进一步提升，PCB业务毛利率也得到较大改善，公司实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长143.4%。海通证券(港股06837)指出，在企业通讯应用领域中， 5G产品已经在2018年完成大多数的产品技术认证，并已参与到全球各地多处5G试验网的建设。4G时代的公司已经是全球基站客户的重要供应商；5G时代来临，公司受益通讯市场，板块业务将长期受益于全球5G建设。
通宇通讯（002792）爱立信和中兴重要合作伙伴
公司海外市场持续扩展顺利，叠加国内因流量快速增长对4G网络的扩容需求增加，以及5G在2019年逐步进入放量阶段，有望在2019年进入快速向上的新阶段。天风证券指出，在5G产品的布局方面，公司持续投入研发，截止2018年报，拥有5G相关专利已授权83项，可见公司在5G的布局具备前瞻性，有望成为5G的重点受益厂商。随着以美、日、韩为第一梯队的国家引领5G网络建设逐步升温，同时中国的工信部也正式向三大运营商发放5G商用牌照，预计作为爱立信和中兴的重要合作伙伴，将重点受益这些市场的建设率先受益。
新易盛（300502）业绩开始反转
公司业绩在2018年下半年起逐渐恢复，2019年业绩触底反弹可期。公司产业链丰富，具有TOSA、ROSA、BOSA生产能力，优秀的成本管控能力符合5G建设对光模块厂商的成本控制要求。公司完善的产业链有望在同业竞争中取得优势。国泰君安(港股02611)证券指出，5G建设促进光模块尤其是高端光模块需求大幅增加，全球及我国数通市场前景广阔，全球数据流量快速增长，大规模数据中心的建设加大对100G光模块需求。公司是国内为数不多的100G光模块规模化生产厂商，同时公司还研发出了200G、400G光模块，有望在高速光模块竞争中抢占先机。
烽火通信（600498） 5G传输设备份额提升
公司从2016年启动5G核心技术预研，并以5G为契机，完成从芯片、模块、系统设备的端到端布局。公司5G承载解决方案已经达到商用条件，整装待发。长江证券指出，5G新技术的出现，将为设备厂商提供重塑市场竞争格局的机会，公司背靠中国信科集团具备资源优势，5G传输设备市场份额有望进一步提升。整体来看，随着5G传输招标启动，行业高景气周期开启，预计公司2019-2021年业绩复合增速将稳定在20%以上。考虑到未来三年公司重新进入快速增长阶段，同时叠加近期运营商传输设备招标及可转债批文有望近期落地，公司向上确定性强。
B人工智能：云端训练芯片是核心
在互联网大会上，人工智能备受关注。就近期消息面上，人工智能也是利好不断。具体来看，科技部印发人工智能指引，2023年建设20个左右试验区。人工智能要服务国家区域发展战略，重点围绕京津冀协同、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角区域一体化等重大区域发展战略进行布局，兼顾东中西部及东北地区协同发展，推动人工智能成为区域发展的重要引领力量。此外，在之前举办的2019世界人工智能大会上，发改委提出2020年中国人工智能产业规模有望突破1600亿元，带动相关产业突破1万亿元。整体来看，巨大市场空间和良好进展有望再燃人工智能行业热度。
从细分领域来看，赛迪发布的AI芯片白皮书指出，未来三年AI芯片市场规模年均复合增长率将超50%，当前中国AI芯片市场依然以云端训练芯片为主，份额为51.3%，随着中国人工智能应用需求的不断落地，未来本地化运算将是人工智能发展的趋势之一，终端芯片也将迎来新的发展机遇。此外，AI+医疗等落地方向值得关注。前瞻产业研究院测算2018年医疗人工智能市场规模210亿，基于行业增速保持的中性假设预计2020年市场有望超410亿元。中银国际证券分析师杨思睿建议投资者关注科大讯飞、汇纳科技、四维图新、卫宁健康、中科创达等。
潜力股精选
科大讯飞（002230）“1+N”产品体系形成
公司智慧教育“1 + N”产品体系已形成。目前智慧课堂已覆盖全国31个省、271个市，用户满意度达 85.9%。此外，公司“AI+政法”产品已覆盖全国31个省市自治区，超过3000个政法单位，高院、省检覆盖率均超90%。公司还与国家信访局、国家行政学院、国务院办公厅电子政务办公室、工信部人才交流中心等单位紧密合作，持续推进顶层规划和战略布局，目前“互联网+政务服务”已落地全国10省近30地市。华鑫证券指出，公司作为国内智能语音与人工智能龙头，AI+赛道业务已进入业绩兑现元年。看好公司智慧教育、智慧政法、智慧城市等业务进入持续爆发期。
佳都科技（600728）中标广州轨交订单
公司全资子公司华之源确定为《广州市轨道交通新建线路通号设备及运维服务采购项目》的中标单位，中标金额达到29.07亿元；同时公司全资子公司新科佳都也收到合肥方面发来的轨道交通项目中标通知，确定新科佳都为《合肥市轨道交通5号线工程自动售检票系统集成与安装项目》的中标单位。本次中标项目中综合应用了人脸识别、自然语言处理、知识图谱等多项AI技术，为乘客提供语音购票、无感支付、交互式客服等服务体验，对公司进一步在全国范围内落地轨道交通人工智能技术应用和产品具有重要意义，并有助于加快公司的产品化转型进度和外地市场拓展。
四维图新（002405）高精度地图头部企业
公司是国内高精度地图头部企业，子公司六分科技的高精度定位业务已达到市场领先水平，地图与定位有较大协同效应，公司是国内少数两者兼具的企业。招商证券(港股06099)指出，随着技术突破以及政策大力支持下，自动驾驶将在2019 年进入由辅助驾驶向更高级的智能驾驶的转折期。智能驾驶作为IT 产品，技术的迭代周期会大大超过传统整车生产周期，未来以无人驾驶技术驱动整车产业迭代将成为新常态。快速迭代使得整车厂在自动驾驶领域的迁移成本大幅提高，我们认为智能驾驶技术打破传统整车产业链禁锢，已经处于汽车产业链金字塔尖，科技型上游供应商的地位凸显。
思创医惠（300078） AI医疗商业价值巨大
公司是国内较早布局人工智能的企业之一。天风证券指出，技术方面，参股公司杭州认知网络完成了18万条医学本体库的建立；公司自主研发的认知引擎ThinkGo，已实现手足口病、宫颈癌、乳腺癌、先天性心脏病、疝、川崎病等单病种的辅助问诊；商业化应用方面，沃森联合会诊中心目前已有20多家落地运营并开放商用服务。沃森智能应用云平台已覆盖上百家医院，且正处在快速发展期；认知引擎ThinkGo在新疆医科大学第一附属医院、广州妇女儿童医疗中心等机构落地。随着公司相关产品的进一步成熟，业务有望持续落地商业化，发挥巨大价值。
C信息安全：优势向头部企业倾斜
如今有《网络安全法》法律效力的等保2.0的推行将大幅扩充信息安全行业空间，将孕育产业的又一黄金发展期。招商证券分析师刘泽晶指出，在网络信息安全从政策驱动向技术驱动演进，被动防御向主动智能防御发展的趋势下，龙头再得成长良机。此外，从三季报预告来看，信息安全板块超预期标的较多，行业景气度全面提升，建议重点关注。
消息面上，9月29日，工业和信息化部会同有关部门起草了《关于促进网络安全产业发展的指导意见（征求意见稿）》，现面向社会公开征求意见。意见稿提出到2025年，培育形成一批年营收超过20亿的网络安全企业，形成若干具有国际竞争力的网络安全骨干企业，网络安全产业规模超过2000亿。2018年网络安全产业规模为495.2亿，以2025年实现2000亿为目标，预计未来7年的复合增速为22%。
2019年和2020年作为“十三五”规划最后的两年，信息安全产业有望整体提速。同时，今年多项重磅政策落地提振整个信息安全领域，未来《国家关键信息基础设施安全保护条例》有望年内出台，持续完善网络基础设施安全防护体系。民生证券分析师强超廷指出，整体解决方案的能力提高了行业门槛，优势向具备整体解决方案的头部厂商明显倾斜，以及在工业互联网和物联网等新兴场景下重点布局的公司，建议关注启明星辰、迪普科技、深信服、绿盟科技、安恒信息等。
潜力股精选
启明星辰（002439）复合增长率达30%
公司是国内网络安全领军企业，在包括党政军在内的多行业优势显著。公司多年营业收入和净利润保持连续增长，财务表现稳健。自2014年至2018年，公司营收复合增长率20.5%，扣非归母净利润从1.26亿元增长至4.36亿元，复合增长率36%。中信建投证券(港股06066)指出，公司拥有完全自主知识产权的100多款网络安全产品，多年来公司一直保持着我国入侵检测、入侵防御、统一威胁管理、安全管理平台、运维安全审计、数据审计与防护市场占有率第一位，已经成为政府、电信、金融、税务、能源、交通制造烟草、传媒等国内高端企业级客户的首选品牌。
迪普科技（300768）盈利能力稳中有升
公司上半年业绩表现良好，营收同比增长12.3%，归母净利润同比增长20.3%。从毛利率情况来看，网络安全产品毛利率一直保持在70%以上，应用交付产品毛利率稳中有升，而基础网络产品从2014年的35%提高到2018年的47%。渤海证券指出，为了应对安全威胁，我国加快了对网络安全行业的支持力度，密集出台了多项推进产业发展和网络安全人才培养的法律法规与监管要求，以及各种支持政策来促进行业发展。根据赛迪顾问(港股08235)的数据，从2010到2018年，我国信息安全行业维持在年均20%左右的增长率，行业增长持续向好。
深信服（300454）单季收入增速继续提升
公司发布2019年前三季度业绩预告，对比上半年业绩预计公司第三季度实现净利润2.35-2.5亿元，同比增长25%-33%。预计第三季度收入同比增速在41%-44%，单季度收入增速继续提升。国盛证券指出，目前公司所有的商用密码产品均取得了相应产品型号证书。从可比公司上半年的安全业务增速来看，行业加速明显。根据IDC统计，2019上半年公司在安全内容管理硬件和虚拟专网硬件的市场份额依旧遥遥领先。公司下一代防火墙产品在统一威胁管理硬件市场中获得第一；安全感知威胁检测产品也受到市场的认可。
绿盟科技（300369）受益订单高速增长
公司对前三季度业绩预告进行了向上修正，有望在三季度扭亏为盈。2019年上半年公司订单金额同比增长40%以上，订单的高速增长给公司2019年的良好表现打下了坚实的基础。中原证券指出，受益于三大因素驱动，公司步入全面加速阶段。随着网络安全重视度的提升和等保2.0 的推出，网络安全行业正在迎来快速发展的历史新机遇。公司作为行业头部公司，必将在这一过程中充分收益。同时考虑到公司股权结构的改善，行业集中度向头部集中的趋势日趋明显，判断公司在未来收入增速有望显著高于行业均值。
本文源自金融投资报
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