麻烦不断的WeWork：IPO撤回、CEO离职、裁员正在路上

饱受关注的明星公司WeWork最近正遭遇一系列的风波。

根据Business Insider的最新报道，继撤回IPO申请且WeWork首席执行官Adam Neumann宣布辞职之后，这家公司正计划裁员数千人，占员工总数的25%，而新任CEO将聚焦于公司的核心业务。

还有报道称，WeWork正考虑出售旗下业务，以及Neumann曾用来环游世界的那架飞机。这架飞机是Neumann在去年以6000万美元价格购入的。

今年8月，WeWork正式对外宣布将准备进行首次公开募股。We公司（WeWork母公司）在今年年初的估值曾达到470亿美元，但在最近，投资人大幅下调对这家公司的估值至150亿美元，导致IPO计划的流产。

大举烧钱拼命扩张的模式似乎走不通了，裁员、出售非核心资产恐怕仅仅只是开始。显然，如果公司不能尽快提升自己的盈利能力并改善现金流水平，这场危机仍将延续。

撤回IPO申请，这似乎是个异常艰难的选择。上市之后可以有持续的融资渠道，但必须大幅折价，这让早期的投资者几乎血本无归。

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公开消息显示，We公司去年营收为18亿美元，但亏损也达到16亿美元。We公司的债权人对公司的现金储备表示担忧。截至6月底，该公司的现金储备约为25亿美元。标准普尔的分析师在近期把该公司的信用评级进一步下调至垃圾级。

但根据这家公司的招股书披露的数据，截至 2019 年 6 月 30 日的今年前6个月，WeWork 来自 " 会员及服务 " 的占比为 88%，比2018年93%的数据下降了5个百分点，但收入结构显示这家公司从商业本质上，与科技公司的传统定义的确相去甚远。

随着共享经济模式的兴起，共享办公模式也一度受到了资本的青睐，WeWork可以说是这个行业的独角兽之一。

根据其官网上的介绍，WeWork 说，“当我们在2010年创办 WeWork 的时候，我们希望它不仅仅是一个美丽舒适的办公空间，而是一个可以让‘我’融入‘我们’的社区。”

作为头部赛道的选手，这家公司在成长路上一直受到资本的大力加持，截至目前为止，WeWork已经融到过百亿美元，但是由于一级市场估值跟二级市场倒挂，对于目前470亿美元的估值，二级市场的投资人根本不买账。

公开资料显示，就WeWork的IPO而言，员工们目前的账面净值至少要比该公司上次融资时低70%。

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共享空间到底是不是个好的生意？

从国内目前的情况来看，多家角逐在共享空间这个赛道上的公司，似乎过得都不太顺利。

一级市场最近的一次相关的融资事件是在今年5月。5月15日，氪空间宣布完成新一轮融资，金额为10亿元，由IDG资本、歌斐资产、逸星资本联合领投。此次融资成为氪空间历史上单笔金额最高的一次融资，所获资金将用于进一步推进新战略的发展实施。

有业内人士指出，当时氪空间的这次融资进展也相当不容易，有整个市场环境趋冷的因素，也跟投资人对商业模式的质疑有关。

融资成功后，氪空间的业务模式也相应的从“联合办公”升级到“综合办公服务+新型资产管理”，打造“全周期企业办公服务商”新战略。

其他没有进行融资，或未获得融资的公司，也在通过一些渠道加速整合。例如，优客工场在今年第一季度，分别完成了对洪泰创新空间的全资并购以及无界空间的并购；4 月份，优客工场又宣布并购 Wedo 联合创业社。随后在 7 月 12 日，宣布战略合并 Workingdom。

共享空间普遍流动性吃紧已经成为行业共性。除了氪空间成功融资之后，创富港、优客工场等玩家都在使用银行贷款，而纳什空间近期发行了一笔2亿的ABS。

延伸阅读

近日，长期跟踪各大公司新闻的作家Henry Hawksberry发表文章称，WeWork的运作是一次彻头彻尾的庞氏骗局。在可预见的未来，WeWork永远不会产生利润，更别说撑起其470亿美元的估值。

Hawksberry的主要观点有：

1. WeWork不是一家科技公司，该公司没有一项收入来源于销售高科技产品或提供高科技服务。

2. 模式并非独创的。LEO, Workspace Group, The Office Group, ServCorp, MWB, HQ还有很多其他公司都想到了这种商业模式。

3. WeWork玩弄财技，使用了一些会计手段来增加收入。

4. 估值过高。两个最赚钱的服务式办公室集团，最大的IWG (Regus & Spaces) 以及最豪华的LEO，他们共同管理超过3500多个中心，已上市近两年半，还并没有人愿意为他们投入超1.25倍营收的投资。软银为WeWork支付的120亿美元已经可以买下超过四个Regus。Facebook在首次公开募股前筹集了22亿美元。谷歌上市前筹集了1.3亿美元，Ebay筹集了690万美元。到目前为止，WeWork已经筹集了140亿美元。

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