国金证券：机器人产业将进入中速增长期 2020-2023年复合增速16%

国金证券指出，中国机器人产业将进入中速增长期，2020-2023年复合增速16%。通过与日本机器人产业发展对比，及对工业机器人密度重新测算和与发达国家对比，认为中国机器人产业将进入中速增长期，预计2020-2023年复合增速16%，高于欧美日领先国家的5%；新增机器人本体76万台，对应本体市场1194亿元（299亿元/年），对应集成市场4776亿元（1194亿元/年）。看好掌握运控核心技术的本体龙头、选对下游的集成龙头。考虑到进口替代进程，国产和海外品牌竞争格局，推荐子行业排序：系统集成＞本体＞核心零部件。看好优质下游的集成企业，推荐汽车电子自动化龙头克来机电；看好掌握运动控制核心技术的本体领先企业，推荐埃斯顿；长期关注经多年打磨、RV减速器批量投放市场的中大力德、双环传动；另外关注石化自动化领导者博实股份、AGV领导者+布局半导体装备的机器人。

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