拒绝思科70亿美元溢价收购，DataDog上市后能否秀出实力？

软件即服务(SaaS)公司Datadog (DDOG)在华尔街上市首日表现不俗。Datadog上市后，其股票在盘中交易中飙升了40%。Datadog提供了一个SaaS平台，IT公司可以使用这个平台监视和分析他们的技术基础设施。

本周早些时候，WeWorks 搁置了首次公开募股(IPO) ，成功的 Datadog IPO 为市场注入了新的活力。Datadog的估值为109亿美元，在首次公开募股中通过出售2400万股股票筹集了6.48亿美元。

据彭博社报道，思科系统(CSCO)在Datadog上市前不久提出以超过70亿美元的价格收购该公司。值得注意的是，思科还在2017年以37亿美元收购了Datadog的竞争对手AppDynamics。

投资者对这家成立仅9年的公司充满信心。 那么，是什么让 Datadog 如此乐观呢？

Datadog：商业模式

Datadog主要通过向其基于云的平台的客户销售订阅来获得收入。该公司表示，它是第一个通过其日志管理解决方案在2018年提供度量、跟踪和日志的独特组合的公司。2019年，公司推出用户体验监测，并宣布了网络性能监测计划。

该公司提供季度、年度和月度订阅条款，但大多数 Datadog 的客户都有年度计划。 订阅年度计划表明该公司有更稳定的收入来源。

Datadog的招股说明书称，它主要面向企业客户。2018年6月，该公司拥有8846名客户。2018年12月，该公司的客户群同比增长42%。它的10个最大的客户贡献了14%的ARR(年运行率收入)，没有一个客户贡献超过5%的ARR。

Datadog相信扩张，它已经在努力进入美国以外的地区。该公司表示，其24%的收入来自北美以外地区。Datadog表示，它正在进行大量投资，以扩展到亚太地区的APAC和欧洲、中东和非洲的EMEA。获得新客户并在其他市场留下足迹是该公司的增长战略。

该公司报告2019年上半年收入强劲增长79%。在此期间，Datadog报告净亏损1,340万美元，利润为498,000美元。在2018财年，该公司营收飙升97%，至1898万美元。该公司的财务报表显示，该公司正在销售和营销方面大举投资。

竞争格局

Datadog最大的竞争对手之一是Elastic。它的开源产品 Elastic Stack 也提供日志记录和基础设施监控。在这个领域中，其他一些强大的竞争对手是Dynatrace、New Relic和AppDynamics，它们在APM(应用程序监视工具)产品市场中都是成熟的参与者。值得注意的是，Dynatrace (DT)于8月上市，其股票在第一个交易日上涨了49%。

Datadog指出，像IBM、BMC、Microfocus和Broadcom这样的大公司也为内部监视提供竞争服务。451研究中心的Nancy Gohring和Brenon Daly说：“我们认为Datadog在云原生环境中很强大，但在更传统的现场监控中却很弱。他们补充说，随着越来越多的公司采用云技术，他们可能会考虑像Datadog这样的新供应商。

Datadog面临的机遇

3月19日，网络监控新闻报道，“Gartner预计，到2021年，企业将把APM(应用程序性能监控)功能增加四倍，以覆盖日益增长的数字化业务能力。他们预计，到目前为止，APM套件将覆盖所有业务应用程序的20%。”

Datadog估计其目前的市场机会约为350亿美元。投资者对Datadog持乐观态度，因为Datadog财务状况强劲，而且该公司相信云分析和监控市场。

Datadog首席执行官奥利维尔•波梅尔在接受《福布斯》采访时表示：“投资者的反应之一是，我们从盈利角度经营着一家健康的企业。Renaissance Capital的马修•肯尼迪(Matthew Kennedy)也赞同这一观点，他指出：“这只是最新一家令投资者感到兴奋的高速增长软件公司，而这家公司的增长和盈利能力是很少有人能做到的。”

然而，对即将到来的经济衰退的恐惧使Datadog处于一个具有挑战性的位置。该公司的大多数企业客户可能会在艰难时期削减技术支出，这使得像 Datadog 这样的新公司必须做好充分准备，迎接这些市场挑战。

2019年一些令人失望的IPO

今年早些时候发生的其他IPO都是针对现金消耗率较高的初创企业。例如，投资者对优步(Uber)、Lyft以及整个汽车共享行业的未来仍持怀疑态度。Lyft股价周四收于比发行价低53%，优步股价收于比发行价低36%。

本文作者：NAMRATA SEN CHANDA，华尔街那点事/美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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