专注物联网通信芯片

乐鑫科技是一家专业的集成电路设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事物联网Wi-Fi MCU通信芯片及其模组的研发、设计及销售，主要产品Wi-Fi MCU是智能家居、智能照明、智能支付终端、智能可穿戴设备、传感设备及工业控制等物联网领域的核心通信芯片。

公司整体研发投入水平较高，2016至2018年度公司研发费用金额分别为 3029.15万元、4938.39万元和7490.00万元，占营业收入的比例分别为24.64%、18.16%和15.77%，保持在较高水平。2016至2018年度，公司营业收入分别为1.23亿元、2.72亿元和4.75亿元，对应归母净利润分别为44.93万元、2937.19万元和9388.26万元。乐鑫科技此次登陆科创板，拟募集10.11亿元投入标准协议无线互联芯片技术升级项目、AI处理芯片研发及产业化项目、研发中心建设项目和发展与科技储备资金。本次发行价格为62.60元/股，发行市盈率为56.67倍，募集资金总额为12.52亿元。

公司 预测机构 市盈率估值区间 估计2019年 股价估值区间

（倍） 净利润（亿元） （元）

乐鑫科技 安信证券 40-45 1.31 65.20-73.35

（发行价格62.60元，发行市盈率56.67倍）

东海证券 30-35 1.18 44.1-51.45

方正证券 35-43 1.40 61.3-75.3

东莞证券 35-45 —— 61.25-80.55

华金证券 —— —— 58.4-65.8

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