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来源：每日经济新闻（nbdnews）
记者：刘春山
在4G时代，中国电信和中国联通无论是年营收还是用户数都远远落后于中国移动，决胜5G，电信和联通决定联手！
制图：每日经济新闻
9月9日晚间，中国联通发布公告称，将与中国电信在全国范围内合作共建一张5G接入网络。同时。双方用户归属不变，品牌和业务运营保持独立。
据中国联通介绍，双方划定区域，分区建设，各自负责在划定区域内的5G网络建设相关工作，谁建设、谁投资、谁维护、谁承担网络运营成本。5G网络共建共享采用接入网共享方式心网各自建设，5G频率资源共享。据中国联通方面此前测算，此举有望为两家运营商各自省下2000亿元（合计4000亿元）的建设费用。
对此，电信行业分析师付亮分析称：“靴子落地，电信、联通分区共建一张5G接入网，各建各的5G核心网。”其同时表示，5G建设投入大，合建也是基于现实原因。
上述消息也在今天（9月10日）对资本市场产生重大影响：
中国联通A股开盘大涨9%，随后涨幅收窄，截至午间收盘大涨5.06%，这意味着68万股东在中秋节前收到了一个价值99亿元的“大红包”！
而港股中国电信开盘大涨6%，随后涨幅收窄，截至11：30大涨3.9%。
与之形成鲜明对比的是，截至港股午间收盘，中国移动股价涨幅为0.45%。前期涨幅巨大的5G产业链相关个股，今天股价出现了回调。
图片来源：Wind
两者5G频率非常接近
此前在8月14日的中国联通半年报沟通会上，中国联通董事长王晓初就表示，由于5G投资非常大，政府鼓励运营商之间在资源上共建共享，中国联通正分别与移动、电信就5G网络合作谈判。
最终，中国联通与中国电信因为5G成功“牵手”。实际上，中国联通与中国电信两家的5G频率非常接近，早前各获得3.5GHz频段左右100M频率资源，双方在4G频率上也比较相近。
此次合作共建5G设施，在网络建设区域方面，中国联通与中国电信将在15个城市分区承建5G网络：
以双方4G基站（含室分）总规模为主要参考，北京、天津、郑州、青岛、石家庄北方5个城市，联通运营公司与中国电信的建设区域比例为6：4；上海、重庆、广州、深圳、杭州、南京、苏州、长沙、武汉、成都南方10个城市，联通运营公司与中国电信建设区域的比例为4：6。
联通运营公司将独立承建广东省的9个地市、浙江省的5个地市以及前述地区之外的北方8省份；中国电信将独立承建广东省的10个地市、浙江省的5个地市以及前述地区之外的南方17省份。
中国电信董事长柯瑞文在8月的半年报沟通会上也表示，双方在很多资源上存在互补性，在传输网等层面，联通在北方有丰富资源，电信在南方资源较多，联通在南方的移动网建设方面也有丰富资源。
可以看到，在此次5G网络建设区域的分配上，双方也确实做到了优势互补。
此次，中国联通还特别提到：“双方各自与第三方的网络共建共享合作不能不当损害另一方的利益。”“双方将秉持共建共享效益最大化、有利于可持续合作、不以结算作为盈利手段的原则，坚持公允、公平市场化结算，制订合理、精简的结算办法。”
而从前端5G用户的角度来说，两家共用一张网络，用户的体验将无太大差别。但业界仍然担忧，双方毕竟都要竞争5G用户数量，在业务开展上一直存在正面竞争，如何解决好“竞争”与“合作”的关系，将会是考验。 中信建投分析师阎贵成、武超则在其最新研报中表示，中国联通和中国电信的5G共建共享落地节奏超预期，方案总体来看，更利好中国联通。
一是从区域范围来看，联通承建的区域相对较小，因此未来资本开支规模总体可控，将有利于改善公司的现金流，可以减少未来折旧。
二是双方明确，不以结算作为盈利手段，因此虽然联通建网区域相对小一些，但结算上应该不会有太大压力。
各自有望节约2000亿？
中国联通在公告中表示，与中国电信进行5G网络共建共享合作，特别是双方连续的5G频率共享，有助于降低5G网络建设和运维成本，高效实现5G网络覆盖。
今年上半年，中国联通主营业务收入同比下滑1.1%至1329.6亿元，净利润同比增长16.8%至30.2亿元。而中国电信2019年上半年营收同比下降1.32%至1904.9亿元，净利润同比上升2.5%至139.1亿元。
双方都面临较大的营收压力，而5G的投入比4G要大得多。王晓初在前述中期业绩发布会上也表示，共建共享5G网络，每家运营商大概可以节省2000亿元资本开支。
对于运营商共建5G网络，工信部通信科学技术委员会秘书长张新生表示，个人支持这种共建共享的方式，这能够加快我国5G建设的步伐。
而根据早期披露，联通将保持全年80亿元的5G投入预期，计划部署4万个基站，中国电信今年维持90亿元5G投资计划，计划在今年年底前建设约4万个5G基站。中国移动计划今年对5G投资240亿元，建设5万个5G基站。而中国广电的5G建设方式尚不明朗，其“暧昧”合作对象是中国移动。
对两大巨头的合作，在部分业内人士看来，此举势必减少5G基站的数量，降低对5G网络建设设备的需求，采购量的减少又利空产业链上市公司以及中国铁搭。付亮表示，双方合作，或利空中国铁塔，因为电信和联通共享接入网后，在同一点只需要一家公司和中国铁塔洽谈，中国铁塔少了一大客户。对中国移动基本没有影响，电信+联通的市场份额低于中国移动的格局，短期也看不到变化。
不过东方证券分析师张颖持有不同看法。她在研报中表示：
共建共享并非缩减5G总投资规模，而意在提升联通及电信的网络覆盖质量。共建共享后，不能简单认为缩减5G总投资规模，而是在保持原有投资总额的情况下，电信和联通通过共享实现更优质的网络覆盖及质量，提升两家的竞争地位。
共建共享有利于加速5G建设进程。中国联通与中国电信共建共享，双方在保证网络质量的情形下，资本支出压力也一定程度得到缓解，有利于三大运营商加快5G网络的覆盖进程，甚至进一步加大投资力度。从这个角度来看，某种程度上也有利于加快产业链相关企业业绩释放。
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