瑞银证券：新能源客车出口市场明确

"

国家统计局数据显示，今年上半年汽车行业利润同比下降25%，批发销量同比下降14%，但新能源汽车销量增长60%以上。瑞银证券汽车行业分析师沈微认为，影响今年汽车行业变化主要的是三大政策：一是国5、国6的切换；二是新能源补贴大幅度退坡；三是双积分政策。

乘用车受环保治理影响大

50多家汽车及汽车配件上市公司上半年业绩预告显示，约15家业绩预增，20家业绩预减，16家亏损。

在沈微看来，这两年对汽车行业影响最大的是国家的环保治理政策。首先，由于7月1号开始全国多个省市率先实施国6排放标准，这些省市占中国汽车销售的60%，二季度末乘用车行业进入去库存阶段，不仅销量下降，单车利润也因大打折而下降，导致上半年汽车业整体利润下滑幅度大于批发销量的下滑幅度。“现在乘用车库存很低，今年4季度应该有复苏机会。”她说，瑞银预期今年汽车行业销售下滑8%，明年将增长4%。

其次是3月份发布的新能源车补贴政策，因补贴减少力度比较大，所以上半年新能源乘用车被抢购，下半年产业链会有一些压力。

此外，7月份发布的双积分征求意见稿，新能源车双积分政策延续了2018年到2020年的政策，积分要求并不是很高。瑞银认为，新政策放宽了对新能源乘用车销量的要求，但对车的性能提出了更高标准，包括单车续航里程和电耗指标。“表明国家对于销量要求不高，但是偏向有技术优势的企业。也就是说国家不鼓励那些凑积分的车企，而是鼓励那些真正拿得出技术，又能实现销售的车企。”沈微解释，因为新能源汽车的积分下降了，车企必须生产一些节能车。

新能源客车仍有增长潜力

至于新能源客车，我国产量和需求基本稳定，虽然国家购置补贴降了，但对地方政府的考核有客车新能源化要求，和乘用车相比我国对公交车的新能源化更加支持。瑞银估计2018年我国新能源公交车的渗透率已经达到50%，大概有70万辆，这两年随着城市化推进还有一些增长，仍有30万辆燃油车或者其他车，这个市场增长还没有结束。

考虑到中国客车行业成本较低，新能源进程较早，沈微认为，中国新能源客车出口欧洲有潜力，整体上对客车市场的表现持乐观态度。”现在全球大众客车大概40万辆，中国是全球最大的客车市场，一年产量约15万辆，其中仅2万辆出口，加上中国的产业链和人工成本优势，新能源客车出口市场明确，就看中国企业能不能把握住。“

重卡行业2016年起持续超过市场预期，今年上半年销量同比仅下滑3%左右。由于超载治理，而且是牵引车超载治理导致新购置重卡需求上升，所以近年来行业发展一直超预期。瑞银预计今年重卡行业销量105万辆，同比下降10%—20%，尽管下半年面临一定压力，但全年将超预期。“重卡上半年业绩值得期待。”她说。

"

文章来源: https://www.toutiao.com/group/6719958679954653709/