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7月4日晚间，天准科技披露首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告。公告显示，银河证券成为首家未进行网下申购的机构，其应申购数量为640万股，实际申购数量却为0股。
（资料来源：天准科技公告）
而需要指出的是，在这个科创板打新的黄金时刻，中国银河弃购的举动实在是太让人意外了。
据公告披露天准科技网下最终发行数量只有2802.35万股，中国银河应申购的股份占了约22.84％。而天准科技网上最终发行数量为1844.05万股，所以说网上中签率仅为0.055％，因此可知未中签的投资者看到这个消息时会有多震惊。
今日早盘，银河证券股价明显走弱，开盘大跌2%。截至发稿，该股价跌幅有所收窄，微跌0.43%至4.59港元，总市值为465.3亿港元。
（行情来源：富途）
而另一方面，银河证券如今也并没有对未参与申购一事进行任何回应。不过，震惊之外，大众更加好奇的是：银河证券主动放弃申购的举动，究竟是有意为之还是无心之失呢？
被“放弃”的天准科技
招股书披露，天准科技定位于机器视觉行业，致力于以人工智能与信息技术服务于精密制造业客户群，其目前拥有精密测量仪器、机器视觉产品、自动化解决方案、机器人与云服务等四大产品线。
从财务数据来看，该公司营运情况还算良好。2018年营业收入为50,828万元，同比增长了59%，增幅略有减缓，但主营业务部分增幅显著；净利润方面，2018年净收益达9447.33万元，同比增长83%，增幅稳定。
而从行业角度来看，机器视觉行业似乎也具有一定的发展潜力。据中国机器视觉产业联盟2017年度企业调查结果，从工业领域下游行业看，机器视觉应用以制造业为主，2017年销售额占比为86.0%，非制造业为辅，销售额占比为14.0%，在制造业中，消费电子、汽车、半导体是机器视觉行业应用最广泛的三大领域，而消费类电子、半导体行业的高速发展，也一定地促进了机器视觉技术的崛起。
因此按理来说，天准科技还算得上一家比较有前景的公司，所以此番银河证券的弃购的举动难免让人疑惑。
而值得注意的是，市场有观点指出，银河证券弃购似乎和此次天准科技高市盈率相关。
据天准科技发行公告显示，其所在行业最近一个月平均静态市盈率为31.26倍（截至6月27日），而其同类所对比的四家同行业公司，平均市盈率在49.68倍。而天准科技发行后市盈率为52.26倍，扣除非经常性损益后，其市盈率为57.48倍。
此外，第二个值得关注的点就是——天准科技收入过分依赖苹果手机。
据招股书显示，2016年至2018年，天准科技的营业收入分别为1.81亿元、3.19亿元、5.08亿元。同期，该公司来源于苹果公司及其供应商的收入占比连续增长，分别为49.98％、67.99％、76.09％。由此可以看到的是，天准科技收入的确是大部分来自于苹果手机。
对此，天准科技也在招股书中提示风险称，如果公司与主要客户的合作关系发生重大不利变化，将会对公司业绩产生重大不利影响。而对照当前苹果手机的现状，即手机市场份额被华为超越且拉开9%的差距来看，苹果自身都困难重重。而在这其中，难免不会对该公司产生一些影响。
不过，也有业内人士分析，银河证券此次放弃申购天准科技也有可能是工作失误所致。
据相关券商人士表示，目前各家机构对科创板发行的参与度较高，多家券商内部也对科创板工作进行了重点布局，不太可能在这个时点放弃申购。而从目前放弃的申购金额来看，所占申购金额并不大，其失误的可能性更高。
银河证券或被列入限制名单
值得一提的是，不论是出于何种原因弃购，此次跑单的银河证券都不可避免地迎来监管层面的限制措施。
天准科技在公告中指出，有效报价网下投资者未参与申购或者获得初步配售的网下投资者未及时足额缴纳认购款的，将被视为违约并应承担违约责任，保荐机构将违约情况报中国证券业协会备案。这也就是说，该公司很有可能就银河证券未参与申购的违约情况向中国证券业协会备案。
而据中国证券业协会公布的《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》来看，网下投资者参与科创板首发股票网下报价后，不得存在“提供有效报价但未参与申购或未足额申购”的行为。在出现禁止行为一次时，协会即将违规配售的对象列入首发股票配售对象限制名单中六个月。
如果按照上述规定的话，此番银河证券自营账户放弃申购科创板新股，这就意味着该自营账户未来六个月内都将与网下“打新”无缘。
就目前而言，上述条例是否会落实到银河证券身上还尚待商榷。一方面，其此次弃购行为，如果能够证明是其他客观原因而其，那么该机构是可以免除自身机构申购责任，且不需要受到限制。但一旦如果无法证明，那这个限制措施将会从严执行，六个月内都与网下“打新”无缘。
此外，中国银河还面临去年自营收入下降逾八成的困扰。
据财务数据显示，2018年，中国银河自营及其他证券交易服务实现营业收入0.63亿元，较2017年下降83.65%。对此，其在年报中表示，公司权益类自营业务持有较多以前年度参与定向增发的品种，而这些品种报告期内普遍表现不佳，因此权益类自营投资出现亏损。
所以说，按照如今的趋势来看，六个月内或许都不能打的新银河证券又不知道损失多少投资机会。
文章来源: https://www.toutiao.com/group/6710051389126476300/